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尽管方管企业业绩喜人，但进入2022年，一方面，铁矿石等原材料价格仍在上涨，压制行业利润；另一方面，国家发改委4月19日宣布今年将继续开展全国粗钢产量压减工作，供给端减量对行业形成一定利好。近期热卷市场在强预期与弱现实之间博弈，政策面仍以稳增长为主。而需求端受经济增速放缓以及疫情封控利空物…
目前双焦供应整体偏紧，随着疫情缓解，成材需求兑现，钢企补库动力仍在，双焦需求仍有提升空间，且双焦库存都在往年同期低位，而焦煤仍然在去库，因此双焦供紧需增，维持偏强运行。一季度我国方管出口出现较大幅度下滑，与预期有一定程度吻合。3月份我国方管出口降幅更是进一步扩大，由于我国方管出口价格…
近期受疫情影响，铁矿石价格明显回调，但是我们认为还没有到反转的时候。毕竟钢厂还处于复产路径之中，且海外发货有些偏低。方管价格下跌、钢厂亏损、主动减产这种逻辑链条短时走不通。2022年随着全球方管生产恢复，方管需求扩张放缓，海外的方管供需形势将逐渐平衡，国际市场方管价格趋向回落，中国方管出…
受基本面偏强影响，双焦近日再次冲高。原料端，炼焦煤供应偏紧的局面依然存在。供应端，焦企在运输受限、原料短缺下被动限产。需求端，钢厂积极补库。待疫情缓解后，成材端原料补库需求兑现，双焦价格还有上升空间。全国两会结束后，钢厂进入复产期，生铁产量明显回升。4月上旬因疫情防控影响，河北有部分…
海外出口需求在上半年有望弥补部分国内需求的缺失，疫情解除后基建将持续发力，需求有望恢复增长，后期稳增长政策预期和需求阶段性回补将是行情主导因素，钢价振荡偏强为主。但中长期看，基建仍然无法完全对冲房地产的下行，方管需求会逐步下行，叠加今年产量稳中增长，钢价不确定性较大，中枢或存在逐步下…
