上半年国内铁水产量边际上将有所恢复，而2022年方管供应增量则主要集中于下半年，加上当下中高品矿库存依然偏低以及部分矿石品种价格接近成本线，所以上半年方管期货价格存在修复性反弹可能，全年走势或先扬后抑。

进入12月，对于方管价格走势，我们要关注以下三个方面的影响，一是临近年末，方管市场资金面会非常紧张；二是离冬奥会开幕越来越近，北方钢厂限产将会一定程度减少方管市场的供给、减弱12月复产的风险；三是时至深冬，明天就是大雪节气了，需求转弱，商家操作相对谨慎、冬储意愿不高。

近期方管场地多反馈毛料难收，不得不抬价吸货，场地内库存多处于偏低水平。目前钢厂利润空间尚可，部分 库存偏低的钢厂或会涨价吸货。不过考虑到方管价格高于铁水成本，方管性价比不高，支撑力度有限。预计短期方管市场稳中调整运行。