5月份，方管价格完成四轮提降，方管价格也有小幅下降，使得成本中线有较明显下移。6月份以来，随着稳增长政策不断落地，疫情防控显效，下游行业加快复工复产，市场信心得到提振，同时方管生产保持高位释放，带动矿石价格有所上移。

近期价格逆势走高的原因，一方面是我们前面反复提及的政策刺激；另一方面则是原料价格的止跌上涨，在成本端形成支撑。第三则是贸易商对于预期的期盼值，即便是需求不佳，但现阶段调跌的意愿偏弱。

在稳增长力度加大的情况下，钢厂对三季度之后需求预期偏强，当下减产意愿并不是很强，6月份方管供应环比还有一定回升空间。目前方管的供应已经接近顶部区域。热卷已经出现亏损，若需求和利润继续走弱，高炉的减产规模可能扩大。