相对利好则是短流程钢厂生产受限，疫情扰动下废钢供应受限，成本端给予钢价支撑。与此同时，无缝方管厂需求弱现实格局未改，周度表需环比下降，且同比降幅近35%，节后终端采购未见放量，旺季效应有限，但稳增长目标下政策端强预期仍在，给予钢价支撑。

目前，无缝方管厂市场供给端的矛盾在于炉料价格高企导致的钢厂产能受限、利润遭受明显挤压，需求端则在博弈后市强预期的表现。由于炉料交通运输问题终将随着疫 情的好转得以缓解，在钢厂无法向下游有效传导的情况下，原料价格短期涨幅过大。

无缝方管厂价格偏高，基差同期偏低；从相对估值的角度看，盘面利润和螺焦比均在历史低位，无缝方管厂相对原燃料显著被低估。当前，无缝方管厂和焦炭基本面仍然偏强，对无缝方管厂的成本支撑比较强，但需要警惕在原料边际松动下的下跌。