2021年11月到目前的反弹，中下游补库过后，暂无更多驱动，现货在反弹中涨幅明显小于期货，淡季实际需求低迷，在地产预期仍然较差、货币利率略有上行的前提下，矩形管市场很难掀起更大的需求。

2022年地产企业加杠杆仍将受限，高周转模式难以为继，保交付压力下，房地产投资仍将集中于存量项目的施工和竣工环节，新开工将继续承压收缩。虽然保障性租赁住房新建规模有望在2000亿—3000亿元，但对商品房投资增速下滑的对冲力度有限。

在供给保持平稳，而需求持续低迷的背景下，港口库存仍持续累库。当前港口表内库存已至1.55亿吨，且预计后续仍将持续累库，铁矿供需已脱离紧缺格局。港口库存持续累库，矩形管总量矛盾驱动转弱。