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在钢厂利润较高的情况下，钢厂向来倾向于提高产量。2020年新建的置换产能不容忽视，高利润导致的高产量，会在需求不及预期的时候再次形成供需错配，叠加价格处于高位或者库存快速累积，容易再次引发下跌行情。当地市场上部分品牌矩形管资源仍然紧缺，商家积极挺价，但当地需求整体偏弱，出货一般化。库存方…
电炉普遍亏损，开工率明显下降，钢厂开始纷纷检修，矩形管产量明显回落。逆周期调节效果显现，基建企稳，房地产数据超预期，下游需求持续旺盛，库存快速下降并达到历史低位。在高基差、低库存、旺需求、钢厂挺价的背景下，矩形管价格止跌反弹。在镍价大跌小反弹的影响下，11月末至12月初，矩形管原料面临…
方管价格水平。当前，建筑方管市场已进入消费淡季，南方市场库存也已经开始回升，近期方管价格将以回调为主。目前的价格不适合“冬储”。钢厂“冬储”政策。当前，多数钢厂尚未出台今年的“冬储”政策，少数出台的钢厂均采取后结算模式，这增加了“冬储”的操作难度。河北主产区限产力度12月没有明显加严的…
“冬储”是方管市场每年都绕不开的话题。对北方钢厂而言，“冬储”是在需求淡季保持钢厂连续生产的必要手段；对钢贸商而言，“冬储”是充满不确定性的博市场手段。决定是否“冬储”的前提，是预期收益与潜在风险之间的取舍与平衡。现今，方管价格十分透明，传统“低吸高抛、囤货赚差价”的经营模式已经不再…
随着库存的由降转升，方管现货价格的下行相对较为确定。由于供应水平较高，未来几周的库存累积幅度可能还会略超过去年同期的水平。随着现货价格压力的增加，期价向上修复基差的空间也比较有限。方管期权同大部分商品期权一样，呈现经典的右偏性，即虚值看涨期权隐含波动率高于虚值看跌期权，这也体现了市场…
