随着近期疫情的阶段性反复，下游终端需求出现停滞，短期供需弱平衡有所打破，价格或有进一步回调风险存在，2020年整体表现稳字当头，因此回落后或有宏观政策调控加之钢厂成本制约，价格或再有反弹。因此，展望下半年，冷镀行情或呈先抑后扬的态势。

2020年春节前，且受春节放假影响，各地制造业工厂陆续放假，终端采购需求也随之逐步收敛。随春节临近，终端采购基本停滞，部分市场已进入休市阶段，故即便受中美签署贸易协议及近期利好消息频出提振，方管市场心态偏好，期货市场保持上行态势，现货总体成交也难有起色，现货跟涨动力不足。

当前钢厂仍保有一定利润，高炉开工意愿不减，焦炭需求韧性十足。在高需求的支撑下，焦价或继续偏强运行，但产业链利润分配失衡的矛盾依然存在，警惕在钢厂利润被挤压严重时，对焦炭做出打压行为。