焦化去产能执行情况仍有不确定性，新建产能也逐渐落地，全国总体供需水平变化不大，目前焦化利润和钢厂利润基本持平，无缝方管厂利润如果不能维持则打压焦炭价格意愿将增强，盘面成材利润维持低位，对煤焦价格形成打压。

6月份的资金面将迎来多重扰动因素。大额流动性到期，叠加半年度季节性因素，给6月份留下了较大的资金缺口。与此同时，随着财政政策更为积极，地方专项债持续加码、特别国债发行，可能会对资金面产生压力。

需求旺盛格局还将延续一段时间，而供应端的变化决定着无缝方管厂价格的上升空间。笔者将无缝方管厂供应分为电炉和高炉两个部分。就高炉来说，疫情对生产的实际影响有限，3月以来，高炉产能利用率稳中有升。